Zhonghui Futures: Ο χαλκός συνεχίζει να είναι σε έκπτωση
Μετά την επιστροφή από τις διακοπές του Εαρινό Φεστιβάλ, οι τερματικοί σταθμοί κατάντη εξακολουθούν να είναι εκτός εποχής για κατανάλωση. Η αγορά σποτ χαλκού έχει σχετικά ελαφρές συναλλαγές και κατά βάση λειτουργεί με έκπτωση. Η μέση έκπτωση μετά τις διακοπές είναι περίπου 50 γιουάν/τόνο. Στο πλαίσιο της συσσώρευσης εγχώριων αποθεμάτων χαλκού κατά τη διάρκεια των διακοπών και της κακής απόδοσης των παραγγελιών ζήτησης, οι μεταγενέστερες εταιρείες πραγματοποιούν ως επί το πλείστον παράδοση και κυκλοφορία μέσω μακροπρόθεσμων παραγγελιών.
Η δραστηριότητα των συναλλαγών δεν είναι υψηλή
Μετά τις διακοπές του Spring Festival φέτος, συμπίπτει με τον χρόνο παράδοσης του συμβολαίου Shanghai Copper 2402. Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία, το συμβόλαιο Shanghai Copper 2402 της τελευταίας ανταλλαγής έδειξε όγκο παράδοσης 73.250 τόνων και η ημερήσια απόδειξη αποθήκης της τελευταίας ανταλλαγής έδειξε απόδειξη αποθήκης 98.733 τόνων, με την παράδοση να αντιστοιχεί περίπου στο 74,20%. Ως εκ τούτου, τα εγχώρια κοινωνικά αποθέματα ηλεκτρολυτικού χαλκού θα αυξηθούν σημαντικά μετά τις διακοπές, με την αύξηση να συγκεντρώνεται κυρίως σε περιοχές κύριας κατανάλωσης όπως η Σαγκάη, το Jiangsu και το Guangdong.
Το δεύτερο μισό της εβδομάδας, η εγχώρια αγορά χαλκού εγκαινίασε τον χρόνο παράδοσης ορισμένων μακροπρόθεσμων παραγγελιών. Οι κάτοχοι παρέδωσαν περισσότερες μεταγενέστερες μακροπρόθεσμες παραγγελίες. Στο πλαίσιο της κακής απόδοσης παραγγελιών, ορισμένες μεταγενέστερες εταιρείες σχεδίαζαν να μεταφέρουν αποθέματα μέσω μακροπρόθεσμων παραγγελιών και οι συναλλαγές ολοκληρώθηκαν στην αγορά άμεσης παράδοσης. Η δραστηριότητα είναι σχετικά χαμηλή και οι τιμές σποτ του χαλκού είναι ως επί το πλείστον με έκπτωση.
Τα παγκόσμια αποθέματα χαλκού δείχνουν σαφή σημάδια ανάκαμψης. Στις 23 Φεβρουαρίου, τα συνολικά αποθέματα χαλκού των LME, COMEX, SHFE και Ζώνης Ελεύθερων Συναλλαγών της Σαγκάης ήταν περίπου 364.800 τόνοι, σημειώνοντας σημαντική αύξηση 98,000 τόνων από τον προηγούμενο μήνα. Μεταξύ αυτών, το απόθεμα χαλκού LME μειώθηκε κατά 14,000 τόνους σε σύγκριση με την περασμένη εβδομάδα και το ποσοστό των ακυρωμένων εισπράξεων αποθήκης παρέμεινε περίπου στο 18%. το απόθεμα χαλκού την προηγούμενη περίοδο συσσωρεύτηκε σημαντικά στους 95,000 τόνους, υπερβαίνοντας το επίπεδο της ίδιας περιόδου των προηγούμενων ετών. Κατά τη διάρκεια των εορτών του Ανοιξιάτικου Φεστιβάλ, τα αποθέματα χαλκού στις κύριες περιοχές της Κίνας αυξήθηκαν απότομα κατά 117.400 τόνους σε 285.700 τόνους σε σύγκριση με πριν από τις διακοπές, που ήταν η μεγαλύτερη αύξηση τα τελευταία έξι χρόνια. Πέρυσι, αυξήθηκε μόνο κατά 39.400 τόνους και η μέση αύξηση τα τελευταία έξι χρόνια ήταν μόνο 6 περίπου 10,000 τόνοι. Ο κύριος λόγος είναι ότι τα περισσότερα μεταλλουργεία αποστέλλουν εμπορεύματα στις αποθήκες πριν από τις γιορτές για να παραδοθούν έγκαιρα μετά τις γιορτές, γεγονός που καθιστά το απόθεμα χαλκού φέτος σχετικά υψηλό. Ωστόσο, η πλευρά των καταναλωτών ανακάμπτει αργά μετά τις διακοπές, γεγονός που επιταχύνει τον ρυθμό συσσώρευσης εγχώριων αποθεμάτων χαλκού.
Το τερματικό περιμένει ανάκτηση
Στις αρχές του 2024, η ικανότητα τήξης χαλκού θα διατηρήσει την ανάπτυξη. Τον Ιανουάριο, η παραγωγή ηλεκτρολυτικού χαλκού της Κίνας ήταν 969.800 τόνοι, σημειώνοντας μείωση 2,96% σε μηνιαία βάση και αύξηση 13,65% σε ετήσια βάση. Η αύξηση ήταν 116.500 τόνοι, σημειώνοντας αύξηση 16.200 τόνων από τους αναμενόμενους 953.600 τόνους. Το ποσοστό χρησιμοποίησης της παραγωγικής ικανότητας των μεγάλων μεταλλουργικών επιχειρήσεων της χώρας ήταν 81,58%. Τον Ιανουάριο, ορισμένα εγχώρια μεταλλουργεία υποβλήθηκαν σε τεχνική ανακαίνιση ή μετεγκατάσταση, καθώς και ορισμένα διυλιστήρια στη βορειοδυτική περιοχή έκλεισαν τη λειτουργία τους για διατήρηση της θερμότητας, κ.λπ., με αποτέλεσμα μια ελαφρά πτώση από μήνα σε μήνα τον Ιανουάριο. Επί του παρόντος, οι διαταραχές στα ορυχεία του χαλκού στο εξωτερικό συνεχίζονται και ο ρυθμός αύξησης της παγκόσμιας προσφοράς συμπυκνώματος έχει μειωθεί κατά σχεδόν 1 ποσοστιαία μονάδα φέτος. Αν και η εγχώρια παραγωγή διυλισμένου χαλκού τον Ιανουάριο δεν επηρεάστηκε από τη στενή προσφορά συμπυκνώματος χαλκού, το υψηλό κόστος μπορεί να αναγκάσει τα μεταλλουργεία να ξεκινήσουν κεντρικά σχέδια συντήρησης για το δεύτερο τρίμηνο νωρίτερα από το χρονοδιάγραμμα.
Όσον αφορά τη ζήτηση κατάντη, οι παραγγελίες κατάντη μετά το Εαρινό Φεστιβάλ το 2024 είναι χαμηλότερες από αυτές μετά τη Σεληνιακή Πρωτοχρονιά τα προηγούμενα χρόνια και οι αγορές ηλεκτρολυτικού χαλκού είναι αδύναμες. Συγκεκριμένα, οι περισσότερες εταιρείες κατασκευής ράβδων χαλκού ξεκίνησαν ξανά τις εργασίες τους μετά τις διακοπές, αλλά οι παραγγελίες μειώθηκαν από έτος σε έτος. ο ρυθμός λειτουργίας των εταιρειών καλωδίων και καλωδίων έχει ανακάμψει αργά και οι νέες παραγγελίες δεν έχουν ακόμη αντικατοπτριστεί. Οι βιομηχανίες ράβδων χαλκού και πλακών και ταινιών έχουν επαναλάβει την παραγωγή η μία μετά την άλλη, αλλά η βιομηχανία στο σύνολό της είναι σχετικά ελαφριά. χαλκός Η περίοδος αιχμής για τα εργοστάσια σωλήνων πλησιάζει και οι παραγγελίες έχουν αυξηθεί σε σύγκριση με πέρυσι.
Συνολικά, μετά το Εαρινό Φεστιβάλ το 2024, οι νέες παραγγελίες στην κατάντη βιομηχανία χαλκού θα μειωθούν σε σύγκριση με τα προηγούμενα χρόνια, αλλά τα αποθέματα πρώτων υλών είναι γενικά σχετικά χαμηλά. Σύμφωνα με τους κανόνες των προηγούμενων ετών, οι μεταγενέστερες εταιρείες θα συνεχίσουν να εργάζονται η μία μετά την άλλη μετά τη δέκατη πέμπτη ημέρα του πρώτου σεληνιακού μήνα. Αναμένεται ότι η κατανάλωση σποτ χαλκού θα βελτιωθεί και θα συνεχίσουμε να δίνουμε προσοχή στην κατάσταση αναπλήρωσης των κατάντη τερματικών σταθμών.
