Υπάρχουν καλά νέα μακροοικονομικά, και ο χαλκός της Σαγκάης πηδά απότομα και ανοίγει ψηλότερα, οδηγώντας σε μια γρήγορη ανάκαμψη
Μετά το κλείσιμο της αγοράς την Τετάρτη, ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας ανακοίνωσε μείωση του δείκτη υποχρεωτικών αποθεματικών κατά 50 BP, παρέχοντας 1 τρισεκατομμύριο γιουάν ρευστότητας στην αγορά και επίσης μείωσε τα επιτόκια επαναδανεισμού και προεξόφλησης για τη στήριξη της γεωργίας και των μικρών επιχειρήσεων. 25 bp. Η έκταση και ο χρόνος της περικοπής του δείκτη υποχρεωτικών αποθεματικών υπερέβη τις προσδοκίες. Οι προηγουμένως απαισιόδοξες προσδοκίες της αγοράς ικανοποιήθηκαν. Προφανώς ενισχυμένος, ο χαλκός LME σημείωσε απότομη άνοδο και ο χαλκός της Σαγκάης υποχώρησε και άνοιξε υψηλότερα στις νυχτερινές συναλλαγές.
"Οι τιμές του χαλκού βρίσκονται σε διαδικασία διόρθωσης από την αρχή του τρέχοντος έτους. Διόρθωσαν τις υπερβολικά αισιόδοξες προσδοκίες για τη μείωση των επιτοκίων της Federal Reserve στο αρχικό στάδιο. Στα μέσα Ιανουαρίου, οι τιμές του χαλκού άρχισαν να σταθεροποιούνται και έφτασαν κάτω, πιάνοντας με τα καλά νέα ότι η χώρα επρόκειτο να μειώσει τον δείκτη υποχρεωτικών αποθεματικών στις αρχές Φεβρουαρίου. Ως εκ τούτου, η αντίδραση των τιμών του χαλκού ήταν σχετικά βίαιη. είπε ο Fan Rui, αναλυτής μη σιδηρούχων μετάλλων στην Guoyuan Futures.
Σχετικά με τον λόγο για τον οποίο ο χαλκός πήδηξε απότομα και άνοιξε ψηλότερα την Πέμπτη, ο Wang Yingying, ερευνητής μη σιδηρούχων μετάλλων στο Galaxy Futures, πιστεύει ότι αφενός οφείλεται στο ότι ο χαλκός έχει πολύ ισχυρή υποστήριξη στο 67,000-68,{{{{ 2}} γιουάν/τόνο, και ο χαλκός της Σαγκάης έπεσε κάτω από τα 68,000 γιουάν/τόνο και η κατάντη αναπλήρωση και Η διάθεση για αποθήκευση είναι υψηλή, η κατανάλωση spot στην αγορά έχει βελτιωθεί και η αντίφαση στην προσφορά χαλκού είναι σχετικά μεγάλη. Τον Ιανουάριο, κατασκευάστηκαν μόνο 14,000 τόνοι εγχώριων αποθεμάτων, τα οποία ήταν χαμηλότερα από τα αναμενόμενα, και τα αποθέματα χαλκού LME συνέχισαν να μειώνονται. Επομένως, 67,000-68,000 γιουάν/ Η υποστήριξη των τόνων είναι πολύ ισχυρή. Από την άλλη πλευρά, οφείλεται στα καλά νέα για τη μείωση του δείκτη εγχώριων υποχρεωτικών αποθεματικών. Με τη διόρθωση της τιμής του χαλκού, μόλις εμφανιστούν καλά νέα για μακροοικονομικές πληροφορίες, οι τιμές του χαλκού θα ανακάμψουν γρήγορα.
"Αυτή τη στιγμή, το παγκόσμιο ρητό απόθεμα χαλκού είναι μόνο 250,000 τόνοι, το οποίο μπορεί να διατηρήσει την κατανάλωση μόνο για 3,58 ημέρες. Αναμένεται ότι η προσφορά και η ζήτηση θα παραμείνουν αυστηρά ισορροπημένες το 2024." Ο Wang Yingying είπε ότι από την πλευρά της προσφοράς, ο ρυθμός ανάπτυξης της προσφοράς ορυχείων χαλκού είναι χαμηλός. Παρόλο που τα ορυχεία χαλκού βρίσκονται σε κύκλο επέκτασης από το 2022 έως το 2025. Υπάρχουν πολλά μεγάλης κλίμακας έργα ορυχείων χαλκού σε χώρες όπως η Λαϊκή Δημοκρατία του Κονγκό, η Χιλή και το Περού. Ωστόσο, λόγω της γήρανσης των ορυχείων, των φυσικών καταστροφών, των ελλείψεων ηλεκτρικής ενέργειας στη Λαϊκή Δημοκρατία του Κονγκό, των απεργιών, της παρέμβασης της κοινότητας στο Περού και των πολιτικών των χωρών με πόρους χαλκού, Λόγω προσαρμογών και άλλων λόγων, ο ετήσιος ρυθμός αύξησης της προσφοράς χαλκού τα ορυχεία είναι χαμηλότερα από το αναμενόμενο. Η προσφορά του ορυχείου χαλκού θα αυξηθεί μόνο κατά 2,12% το 2023. Η προσφορά του ορυχείου χαλκού το 2024 είναι εξαιρετικά αβέβαιη. Κάτω από τις πιο απαισιόδοξες προσδοκίες (τα ορυχεία χαλκού του Παναμά δεν μπορούν να επαναλάβουν την παραγωγή), η αύξηση της προσφοράς του ορυχείου χαλκού είναι μόνο 1,95%. Η αγορά συμπυκνώματος χαλκού έχει πέσει σε πανικό, με τον δείκτη spot TC να υποχωρεί στα 41 δολάρια ΗΠΑ/τόνο και η αγορά έχει συναλλαγές 35 δολαρίων ΗΠΑ/τόνο. Πρόσφατα υπήρξαν πολλές διακοπές στα μεταλλουργεία. Αρκετά μεταλλουργεία σχεδιάζουν να προχωρήσουν τη συντήρηση μέχρι τον Μάρτιο ή τον Απρίλιο και ένα κύμα συντήρησης του μεταλλουργείου θα ξεκινήσει το δεύτερο τρίμηνο. Προβλήματα υπάρχουν και στη μεταφορά χαλκού. Η Διώρυγα του Παναμά και η Διώρυγα του Σουέζ είναι αποκλεισμένα, με αποτέλεσμα τη μείωση των εισαγωγών διυλισμένου χαλκού τόσο από τις Ηνωμένες Πολιτείες όσο και από την Κίνα. Συνολικά, η πλευρά της προσφοράς αναμένεται ακόμη να είναι πολύ περιορισμένη το πρώτο εξάμηνο του έτους.
Ο Li Yaoyao, ερευνητής χαλκού στην Xinhu Futures, είπε επίσης στους δημοσιογράφους ότι καθώς πλησιάζει το νέο έτος, η εγχώρια κατανάλωση χαλκού έχει εισέλθει στην εποχιακή εκτός εποχής και τα κατάντη λειτουργικά επιτόκια έχουν μειωθεί. Τα εγχώρια αποθέματα έχουν επίσης αρχίσει να συσσωρεύονται ελαφρώς μετά την Πρωτοχρονιά, αλλά αυτή είναι μια εποχιακή συσσώρευση και τα εγχώρια αποθέματα εξακολουθούν να υπάρχουν. βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Λόγω της αναστολής της παραγωγής στο ορυχείο του Παναμά και της χειμερινής αποθήκευσης εγχώριων διυλιστηρίων, η spot TC συμπυκνώματος χαλκού μειώθηκε απότομα σε περίπου 40 δολάρια ΗΠΑ/τόνο τους τελευταίους μήνες, ουσιαστικά στο μισό. Επί του παρόντος, η spot TC είναι ήδη χαμηλότερη από τη γραμμή κόστους των μεταλλουργείων και ορισμένα μεταλλουργεία έχουν μειώσει την παραγωγή φορτίου, γεγονός που μπορεί να έχει αντίκτυπο στην εγχώρια προσφορά διυλισμένου χαλκού το πρώτο τρίμηνο. Το 2023, τα εγχώρια οχήματα νέας ενέργειας θα παρουσιάσουν υψηλή ανάπτυξη, η εγκατεστημένη ισχύς φωτοβολταϊκών και αιολικής ενέργειας θα παρουσιάσει εξαιρετικά υψηλή ανάπτυξη και το νέο ενεργειακό πεδίο θα επιφέρει σημαντικές αυξήσεις στην κατανάλωση χαλκού. ενισχυμένη από τη νέα ενέργεια, η εγχώρια κατανάλωση χαλκού αναμένεται να παραμείνει θετική το 2024.
Αναφέρεται ότι οι εισαγωγές μεταλλευμάτων χαλκού θα αυξηθούν από έτος σε έτος το 2023 και οι εισαγωγές σκραπ χαλκού θα αυξηθούν κατά 12,1% σε ετήσια βάση. Ο εισαγόμενος χαλκός θα έχει αντίκτυπο στην εγχώρια αγορά σποτ χαλκού. Η παραγωγή ηλεκτρολυτικού χαλκού τον Δεκέμβριο του 2023 αυξήθηκε κατά 14,87% σε ετήσια βάση και η παραγωγή ηλεκτρολυτικού χαλκού τον Ιανουάριο του 2024 αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται από έτος σε έτος. Βραχυπρόθεσμα, η εγχώρια προσφορά συμπυκνώματος χαλκού μειώθηκε και η TC συμπυκνώματος χαλκού και η TC συμπυκνωμένης εισαγωγής χαλκού συνέχισαν να μειώνονται.
"Τα πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι η κατασκευή δικτύων ηλεκτρικής ενέργειας, η παραγωγή αυτοκινήτων, τα κλιματιστικά, η παραγωγή ψυγείων κ.λπ. έχουν αυξηθεί σημαντικά από έτος σε έτος το 2023. Ωστόσο, οι δείκτες που σχετίζονται με τα ακίνητα έχουν περιορίσει τη ζήτηση χαλκού. Βραχυπρόθεσμα, Η εγχώρια ζήτηση τερματικών βρίσκεται εκτός εποχής κατανάλωσης Οι ράβδοι ραφιναρισμένου χαλκού για την εβδομάδα της 18ης Ιανουαρίου Ο ρυθμός λειτουργίας μειώθηκε στο 72,46% και ο ρυθμός λειτουργίας των εταιρειών ανακυκλωμένων ράβδων χαλκού ανέκαμψε από μήνα σε μήνα." Ο Wang Weimang, διευθυντής επενδύσεων του Τμήματος Διαχείρισης Περιουσιακών Στοιχείων Zhonghui Futures, είπε ότι όσον αφορά τα αποθέματα, το απόθεμα χαλκού LME μειώθηκε κατά 1.850 τόνους στις 24 Ιανουαρίου και το απόθεμα αποδείξεων αποθήκης του προηγούμενου χρηματιστηρίου αυξήθηκε. 100 τόνους έως 11953 τόνους. Την περασμένη εβδομάδα, και τα τρία μεγάλα χρηματιστήρια στον κόσμο είχαν συσσωρεύσει μετοχές. Από ιστορική απόλυτη προοπτική, τα αποθέματα χαλκού ανέκαμψαν από τον προηγούμενο μήνα, αλλά συνολικά εξακολουθούν να βρίσκονται κοντά στα ιστορικά απόλυτα χαμηλά.
Προς το παρόν, οι εσωτερικές διακοπές της Άνοιξης του Φεστιβάλ πλησιάζουν, η εκτός εποχής για παραδοσιακή κατανάλωση υψηλής ποιότητας και ο έντονος κρύος καιρός έχουν προκαλέσει μικτές αυξήσεις και μειώσεις στο ρητό απόθεμα των παγκόσμιων συναλλαγών, αλλά η συνολική κατάσταση των αποθεμάτων φαίνεται. Το απόθεμα χαλκού του προηγούμενου χρηματιστηρίου αυξήθηκε κατά 16.848 τόνους από τα τέλη Δεκεμβρίου στους 47.800 τόνους. Τα εκτός εποχής χαρακτηριστικά της ζήτησης πριν από το Εαρινό Φεστιβάλ είναι προφανή. "Τα κέρδη από τις εισαγωγές στην αγορά spot ήταν σχετικά καλά πρόσφατα και η προσφορά στην εγχώρια αγορά spot είναι σχετικά άφθονη. Η κατάντη πρόσφατα πραγματοποιούσε εργασίες αναπλήρωσης και αποθήκευσης πριν από το Εαρινό Φεστιβάλ. Ωστόσο, η σημερινή απότομη άνοδος των τιμών στην αγορά έχει προκάλεσε κάποιο φόβο για υψηλές τιμές και οι συναλλαγές στην αγορά spot έχουν συρρικνωθεί». είπε ο Φαν Ρούι.
Πώς έχει αλλάξει τώρα ο χαλκός σε σχέση με πέρυσι; Ο Fan Rui είπε στους δημοσιογράφους ότι η αγορά είχε διαπραγματευτεί πρόωρα σε προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων από την Federal Reserve, αλλά δεν είχε λάβει ποτέ επίσημα θετικά σχόλια. Επιπλέον, η κατεύθυνση των αξιωματούχων της Fed και τα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ κατά τη διάρκεια του μήνα ήταν ασαφής. Η αγορά συνέχισε να αναθεωρεί τις υπερβολικά αισιόδοξες εμπορικές προσδοκίες στο αρχικό στάδιο και το συνολικό κλίμα στις αγορές του εξωτερικού δεν ήταν σταθερό. Ναι, οι τιμές του χαλκού έχουν επηρεαστεί σε κάποιο βαθμό. Ωστόσο, επί του παρόντος πιστεύω ότι η αναμενόμενη διόρθωση της αγοράς έχει βασικά ενσωματωθεί στην τιμή του χαλκού και η τρέχουσα τιμή του χαλκού μπορεί να αντικατοπτρίζει πιο αντικειμενικά τα θεμελιώδη μεγέθη του χαλκού. Τώρα με γνώμονα τα καλά νέα ότι η χώρα πρόκειται να μειώσει τον δείκτη υποχρεωτικών αποθεματικών στις αρχές Φεβρουαρίου, η συνολική ατμόσφαιρα στην εγχώρια αγορά είναι πολύ θετική. Ο χαλκός, ως προϊόν με πολύ ισχυρά οικονομικά χαρακτηριστικά, θα συνεχίσει να αφομοιώνει τα οφέλη από την τιμή της εγχώριας μακροοικονομικής αγοράς βραχυπρόθεσμα.
«Αυτή τη στιγμή, τα εγχώρια χυτήρια χαλκού έχουν ζήτηση για αναπλήρωση και τα τέλη επεξεργασίας χαλκού έχουν μειωθεί απότομα, αλλά ο εισαγόμενος χαλκός εισέρχεται σταδιακά στην αποθήκη. Όσον αφορά τη ζήτηση, η ζήτηση κατάντη αποθεματικών θα ξεκινήσει σταδιακά, αλλά λαμβάνοντας υπόψη τις τρέχουσες υψηλές τιμές, η κατάντη Ο ρυθμός λειτουργίας μπορεί να μειωθεί. Επιπλέον, πριν από λίγες ημέρες οι εταιρείες ανακυκλωμένων ράβδων χαλκού ανησυχούν για την ανάκαμψη των τιμών του χαλκού μετά τις διακοπές και έχουν ήδη ετοιμάσει τα τελικά προϊόντα για αποθήκευση. Η ζήτηση ενδέχεται να μειωθεί μετά τις διακοπές. Επιπλέον, σύρματα και καλώδια Η κατανάλωση έχει μπει και εκτός εποχής. Σύμφωνα με τα θεμελιώδη στοιχεία του κλάδου, η προσφορά είναι ελαφρώς μεγαλύτερη από τη ζήτηση». είπε ο Wang Weimang.
Όσον αφορά τις προοπτικές της αγοράς για τον χαλκό, ο Wang Yingying πιστεύει ότι η αγορά χαλκού θα είναι αδύναμη σε προσφορά και ζήτηση το 2024 και θα παρουσιάσει ταλαντευόμενη τάση. Βραχυπρόθεσμα, η αντίφαση στην πλευρά της προσφοράς του χαλκού είναι σχετικά έντονη. Το επίπεδο υποστήριξης των 67,000-68,000 γιουάν/τόνο είναι σχετικά ισχυρό και η τιμή του χαλκού θα είναι 67,000-71,000 γιουάν/τόνο. Ωστόσο, από τον Μάρτιο, μετά την είσοδο στην περίοδο αιχμής της κατανάλωσης, η εστίαση της αγοράς μπορεί να στραφεί στην κατανάλωση και οι τιμές του χαλκού κινδυνεύουν να υποχωρήσουν. Μεσοπρόθεσμα, οι τιμές του χαλκού θα κυμαίνονται στα 65,000-71,000 γιουάν/τόνο.
"Από μακροοικονομική άποψη, οι οικονομίες του εξωτερικού υποχωρούν, αλλά η οικονομία των ΗΠΑ είναι σχετικά ανθεκτική. Η εστίαση της αγοράς θα στραφεί στις μειώσεις των επιτοκίων το 2024· ενδέχεται να υπάρξουν προσαρμογές στο χρονοδιάγραμμα και την έκταση των μειώσεων επιτοκίων το 2024, κάτι που μπορεί να προκαλέσει διαταραχές στις τιμές του χαλκού. Το επίκεντρο της εγχώριας αγοράς παραμένει Οι πολιτικές τόνωσης, ο στόχος του ΑΕΠ για το 2024 και η ένταση της δημοσιονομικής τόνωσης θα έχουν μεγαλύτερο αντίκτυπο στην κατανάλωση χαλκού και στις προσδοκίες της αγοράς. Το πρώτο τρίμηνο του 2024 είναι περίοδος κενού για τα οικονομικά δεδομένα. Το φόντο της ισχυρής εγχώριας βούλησης για σταθεροποίηση της ανάπτυξης, έχει η τρέχουσα πολιτική μείωσης του RRR Οι προσδοκίες της αγοράς για τις πολιτικές τόνωσης που εισήχθησαν κατά τη διάρκεια των δύο συνεδριάσεων είναι επίσης υψηλές.Οι τιμές του χαλκού αναμένεται να κυμανθούν έντονα το πρώτο τρίμηνο. Στο πλαίσιο των χαμηλών αποθεμάτων και υποστήριξη της κατανάλωσης στο νέο ενεργειακό πεδίο καθ' όλη τη διάρκεια του έτους, ο παγκόσμιος χαλκός μπορεί να εισέλθει σε μια κατάσταση ισχυρής προσφοράς και ζήτησης το 2025. Διατηρήστε την ιδέα να αγοράζετε περισσότερα στις βουτιές», δήλωσε ο Li Yaoyao.
Ο Wang Weimang είπε στους δημοσιογράφους ότι η θεμελιώδης αντίφαση μεταξύ προσφοράς και ζήτησης για χαλκό της Σαγκάης δεν είναι πολύ εμφανής και η βραχυπρόθεσμη άνοδος οφείλεται στη βελτίωση του μακροοικονομικού κλίματος. Επιπλέον, τα οικονομικά στοιχεία στην Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες δείχνουν ανθεκτικότητα και οι προσδοκίες για τη ζήτηση χαλκού είναι θετικές. Οι βιομηχανίες κατασκευής και υπηρεσιών Markit στις Ηνωμένες Πολιτείες τον Ιανουάριο ξεπέρασαν τις προσδοκίες, σημειώνοντας νέο υψηλό σε αρκετούς μήνες. Ο PMI της μεταποίησης ανέβηκε ακόμη και πάνω από τη γραμμή έκρηξης-καύσης. Τον Ιανουάριο, ο μεταποιητικός PMI στην Ευρωζώνη Η αρχική τιμή του PMI του κλάδου ήταν 46,6, ξεπερνώντας τις προσδοκίες και την προηγούμενη τιμή, σημειώνοντας υψηλό εννέα μηνών. Αν και τα θετικά στοιχεία από την Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες δείχνουν επίσης ότι οι προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων εξασθενούν. Συνολικά, η βιομηχανική προσφορά υπερβαίνει τη ζήτηση, αλλά η βραχυπρόθεσμη μακροοικονομική ατμόσφαιρα έχει βελτιωθεί, γεγονός που έχει προφανή θετική κινητήρια επίδραση στον χαλκό της Σαγκάης. Οι βραχυπρόθεσμες θεμελιώδεις αλλαγές στην προσφορά και τη ζήτηση μπορεί να μην είναι προφανείς και η εστίαση είναι στην κινητήρια δύναμη του μακροοικονομικού κλίματος.
