Υπάρχουν καλά νέα μακροοικονομικά και ο χαλκός της Σαγκάης πηδά απότομα και ανοίγει ψηλότερα, οδηγώντας σε μια γρήγορη ανάκαμψη
Μετά το κλείσιμο της αγοράς την Τετάρτη, ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας ανακοίνωσε μείωση κατά 50 BP στον δείκτη υποχρεωτικών αποθεματικών, παρέχοντας 1 τρισεκατομμύριο γιουάν ρευστότητας στην αγορά, και επίσης μείωσε τα επιτόκια επανα{2}}δανεισμού και προεξόφλησης για τη στήριξη της γεωργίας και των μικρών επιχειρήσεων κατά 25 bp. Η έκταση και ο χρόνος της περικοπής του δείκτη υποχρεωτικών αποθεματικών υπερέβη τις προσδοκίες. Οι προηγουμένως απαισιόδοξες προσδοκίες της αγοράς ικανοποιήθηκαν. Προφανώς ενισχυμένος, ο χαλκός LME σημείωσε απότομη άνοδο και ο χαλκός της Σαγκάης υποχώρησε και άνοιξε υψηλότερα στις νυχτερινές συναλλαγές.
Στα μέσα-Ιανουάριος, οι τιμές του χαλκού άρχισαν να σταθεροποιούνται και έφτασαν στο πάτο, φτάνοντας τη διαφορά με τα καλά νέα ότι η χώρα επρόκειτο να μειώσει τον δείκτη υποχρεωτικών αποθεματικών στις αρχές Φεβρουαρίου. Ως εκ τούτου, η αντίδραση των τιμών του χαλκού ήταν σχετικά βίαιη. .», δήλωσε ο Fan Rui, αναλυτής μη σιδηρούχων μετάλλων στην Guoyuan Futures.
Σχετικά με τον λόγο για τον οποίο ο χαλκός υποχώρησε και άνοιξε υψηλότερα την Πέμπτη, ο Wang Yingying, ερευνητής μη σιδηρούχων μετάλλων στο Galaxy Futures, πιστεύει ότι αφενός οφείλεται στο ότι ο χαλκός έχει πολύ ισχυρή υποστήριξη στα 67.000-68.000 γιουάν/τόνο και ο χαλκός της Σαγκάης έπεσε κάτω από τα 68.000 αποθέματα. είναι υψηλή, η κατανάλωση spot αγοράς έχει βελτιωθεί και η αντίφαση στην προσφορά χαλκού είναι σχετικά μεγάλη. Τον Ιανουάριο κατασκευάστηκαν μόνο 14.000 τόνοι εγχώριων αποθεμάτων, τα οποία ήταν χαμηλότερα από το αναμενόμενο, και τα αποθέματα χαλκού LME συνέχισαν να μειώνονται. Επομένως, 67.000-68.000 γιουάν/ Η υποστήριξη των τόνων είναι πολύ ισχυρή. Από την άλλη πλευρά, οφείλεται στα καλά νέα για τη μείωση του δείκτη εγχώριων υποχρεωτικών αποθεματικών. Με τη διόρθωση της τιμής του χαλκού, μόλις εμφανιστούν καλά νέα μακροοικονομικής, οι τιμές του χαλκού θα ανακάμψουν γρήγορα.
"Αυτή τη στιγμή, το παγκόσμιο ρητό απόθεμα χαλκού είναι μόνο 250.000 τόνοι, το οποίο μπορεί να διατηρήσει την κατανάλωση μόνο για 3,58 ημέρες. Αναμένεται ότι η προσφορά και η ζήτηση θα παραμείνουν αυστηρά ισορροπημένες το 2024." Ο Wang Yingying είπε ότι από την πλευρά της προσφοράς, ο ρυθμός ανάπτυξης της προσφοράς ορυχείων χαλκού είναι χαμηλός. Η προσφορά του ορυχείου χαλκού θα αυξηθεί μόνο κατά 2,12% το 2023. Η προσφορά του ορυχείου χαλκού το 2024 είναι εξαιρετικά αβέβαιη. Κάτω από τις πιο απαισιόδοξες προσδοκίες (τα ορυχεία χαλκού του Παναμά δεν μπορούν να επαναλάβουν την παραγωγή), η αύξηση της προσφοράς του ορυχείου χαλκού είναι μόνο 1,95%. Η αγορά συμπυκνώματος χαλκού έχει πέσει σε πανικό, με τον δείκτη spot TC να υποχωρεί στα 41 δολάρια ΗΠΑ/τόνο και η αγορά έχει συναλλαγές 35 δολαρίων ΗΠΑ/τόνο. Πρόσφατα υπήρξαν πολλές διακοπές στα μεταλλουργεία. Αρκετά μεταλλουργεία σχεδιάζουν να προχωρήσουν τη συντήρηση μέχρι τον Μάρτιο ή τον Απρίλιο και ένα κύμα συντήρησης του μεταλλουργείου θα ξεκινήσει το δεύτερο τρίμηνο. Προβλήματα υπάρχουν και στη μεταφορά χαλκού. Η Διώρυγα του Παναμά και η Διώρυγα του Σουέζ είναι αποκλεισμένα, με αποτέλεσμα τη μείωση των εισαγωγών διυλισμένου χαλκού τόσο από τις Ηνωμένες Πολιτείες όσο και από την Κίνα. Συνολικά, η πλευρά της προσφοράς αναμένεται ακόμη να είναι πολύ περιορισμένη το πρώτο εξάμηνο του έτους.
Ο Li Yaoyao, ερευνητής χαλκού στην Xinhu Futures, είπε επίσης στους δημοσιογράφους ότι καθώς πλησιάζει το νέο έτος, η εγχώρια κατανάλωση χαλκού έχει εισέλθει στην εποχιακή περίοδο εκτός-και τα κατάντη λειτουργικά επιτόκια έχουν μειωθεί. Τα εγχώρια αποθέματα έχουν επίσης αρχίσει να συσσωρεύονται ελαφρώς μετά την Πρωτοχρονιά, αλλά αυτή είναι μια εποχιακή συσσώρευση και τα εγχώρια αποθέματα εξακολουθούν να υπάρχουν. βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Λόγω της αναστολής της παραγωγής στο ορυχείο του Παναμά και της χειμερινής αποθήκευσης εγχώριων διυλιστηρίων, η spot TC συμπυκνώματος χαλκού μειώθηκε απότομα σε περίπου 40 δολάρια ΗΠΑ/τόνο τους τελευταίους μήνες, ουσιαστικά στο μισό. Επί του παρόντος, η spot TC είναι ήδη χαμηλότερη από τη γραμμή κόστους των μεταλλουργείων και ορισμένα μεταλλουργεία έχουν μειώσει την παραγωγή φορτίου, γεγονός που μπορεί να έχει αντίκτυπο στην εγχώρια προσφορά διυλισμένου χαλκού το πρώτο τρίμηνο. Το 2023, τα εγχώρια οχήματα νέας ενέργειας θα παρουσιάσουν υψηλή ανάπτυξη, η εγκατεστημένη ισχύς φωτοβολταϊκών και αιολικής ενέργειας θα παρουσιάσει εξαιρετικά-υψηλή ανάπτυξη και το νέο ενεργειακό πεδίο θα επιφέρει σημαντικές αυξήσεις στην κατανάλωση χαλκού. ενισχυμένη από τη νέα ενέργεια, η εγχώρια κατανάλωση χαλκού αναμένεται να παραμείνει θετική το 2024.
Αναφέρεται ότι οι εισαγωγές μεταλλεύματος χαλκού θα αυξάνονται-με-από έτος σε έτος το 2023 και οι εισαγωγές παλιοσιδήρου θα αυξάνονται κατά 12,1%-από έτος-από έτος. Ο εισαγόμενος χαλκός θα έχει αντίκτυπο στην εγχώρια αγορά σποτ χαλκού. Η παραγωγή ηλεκτρολυτικού χαλκού τον Δεκέμβριο του 2023 αυξήθηκε κατά 14,87%-σε έτος-και η παραγωγή ηλεκτρολυτικού χαλκού τον Ιανουάριο του 2024 αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται-από έτος-. Βραχυπρόθεσμα, η εγχώρια προσφορά συμπυκνώματος χαλκού μειώθηκε και η TC συμπυκνώματος χαλκού και η TC συμπυκνωμένης εισαγωγής χαλκού συνέχισαν να μειώνονται.
"Τα πρόσφατα δεδομένα δείχνουν ότι οι κατασκευές ηλεκτρικού δικτύου, η παραγωγή αυτοκινήτων, τα κλιματιστικά, η παραγωγή ψυγείων κ.λπ. έχουν αυξηθεί σημαντικά κάθε χρόνο-σε-έτος το 2023. Ωστόσο, οι δείκτες που σχετίζονται με τα ακίνητα- έχουν περιορίσει τη ζήτηση χαλκού. Βραχυπρόθεσμα, η εγχώρια ζήτηση των τερματικών σταθμών είναι στο τέλος της εβδομάδας του χαλκού. Το ποσοστό λειτουργίας μειώθηκε στο 72,46% και το ποσοστό λειτουργίας των εταιρειών ανακυκλωμένων ράβδων χαλκού ανέκαμψε-σε κάθε μήνα-. Ο Wang Weimang, διευθυντής επενδύσεων του Τμήματος Διαχείρισης Περιουσιακών Στοιχείων Zhonghui Futures, είπε ότι όσον αφορά τα αποθέματα, το απόθεμα χαλκού LME μειώθηκε κατά 1.850 τόνους στις 24 Ιανουαρίου και το απόθεμα αποδείξεων αποθήκης του προηγούμενου ανταλλακτηρίου αυξήθηκε{16}} τόνους σε 11953 τόνους. Την περασμένη εβδομάδα, και τα τρία μεγάλα χρηματιστήρια στον κόσμο είχαν συσσωρεύσει μετοχές. Από ιστορική απόλυτη προοπτική, τα αποθέματα χαλκού ανέκαμψαν από τον προηγούμενο μήνα, αλλά συνολικά εξακολουθούν να βρίσκονται κοντά στα ιστορικά απόλυτα χαμηλά.
Προς το παρόν, οι εσωτερικές διακοπές του Ανοιξιάτικου Φεστιβάλ πλησιάζουν, η εκτός-εποχής για υψηλής ποιότητας-παραδοσιακή κατανάλωση και ο έντονος κρύος καιρός έχουν προκαλέσει μικτές αυξήσεις και μειώσεις στο ρητό απόθεμα των παγκόσμιων συναλλαγών, αλλά η συνολική κατάσταση του αποθέματος φαίνεται. Το απόθεμα χαλκού του προηγούμενου χρηματιστηρίου αυξήθηκε κατά 16.848 τόνους από τα τέλη Δεκεμβρίου στους 47.800 τόνους. Τα χαρακτηριστικά ζήτησης εκτός εποχής πριν από το Εαρινό Φεστιβάλ είναι προφανή. "Τα κέρδη από τις εισαγωγές στην αγορά σποτ ήταν σχετικά καλά πρόσφατα και η προσφορά στην εγχώρια αγορά σποτ είναι σχετικά άφθονη. Η κατάντη πρόσφατα πραγματοποιούσε εργασίες αναπλήρωσης και αποθήκευσης πριν από το Εαρινό Φεστιβάλ. Ωστόσο, η σημερινή απότομη άνοδος των τιμών στην αγορά έχει προκαλέσει κάποιο φόβο για υψηλές τιμές και οι συναλλαγές στην αγορά σποτ έχουν συρρικνωθεί." είπε ο Φαν Ρούι.
Η αγορά συνέχισε να αναθεωρεί τις υπερβολικά αισιόδοξες εμπορικές προσδοκίες στο αρχικό στάδιο και το συνολικό κλίμα στις αγορές του εξωτερικού δεν ήταν σταθερό. Ναι, οι τιμές του χαλκού έχουν επηρεαστεί σε κάποιο βαθμό. Ωστόσο, επί του παρόντος πιστεύω ότι η αναμενόμενη διόρθωση της αγοράς έχει βασικά ενσωματωθεί στην τιμή του χαλκού και η τρέχουσα τιμή του χαλκού μπορεί να αντικατοπτρίζει πιο αντικειμενικά τα θεμελιώδη μεγέθη του χαλκού. Τώρα με γνώμονα τα καλά νέα ότι η χώρα πρόκειται να μειώσει τον δείκτη υποχρεωτικών αποθεματικών στις αρχές Φεβρουαρίου, η συνολική ατμόσφαιρα στην εγχώρια αγορά είναι πολύ θετική. Ο χαλκός, ως προϊόν με πολύ ισχυρά οικονομικά χαρακτηριστικά, θα συνεχίσει να αφομοιώνει τα οφέλη από την τιμή της εγχώριας μακροοικονομικής αγοράς βραχυπρόθεσμα.
«Αυτή τη στιγμή, τα εγχώρια χυτήρια χαλκού έχουν ζήτηση για αναπλήρωση και τα τέλη επεξεργασίας χαλκού έχουν μειωθεί απότομα, αλλά ο εισαγόμενος χαλκός μπαίνει σταδιακά στην αποθήκη. Τα τελικά προϊόντα για αποθήκευση ενδέχεται να μειωθούν μετά τις διακοπές. είπε ο Wang Weimang.
Όσον αφορά τις προοπτικές της αγοράς για τον χαλκό, ο Wang Yingying πιστεύει ότι η αγορά χαλκού θα είναι αδύναμη σε προσφορά και ζήτηση το 2024 και θα εμφανίσει ταλαντευόμενη τάση. Βραχυπρόθεσμα, η αντίφαση στην πλευρά της προσφοράς του χαλκού είναι σχετικά έντονη. Το επίπεδο υποστήριξης των 67.000-68.000 γιουάν/τόνο είναι σχετικά ισχυρό και η τιμή του χαλκού θα κυμανθεί στα 67.000-71.000 γιουάν/τόνο. Ωστόσο, από τον Μάρτιο, μετά την είσοδο στην περίοδο αιχμής της κατανάλωσης, η εστίαση της αγοράς μπορεί να στραφεί στην κατανάλωση και οι τιμές του χαλκού κινδυνεύουν να υποχωρήσουν. Μεσοπρόθεσμα, οι τιμές του χαλκού θα κυμανθούν από 65.000-71.000 γιουάν/τόνο.
"Από μακροοικονομική άποψη, οι οικονομίες του εξωτερικού πέφτουν, αλλά η οικονομία των ΗΠΑ είναι σχετικά ανθεκτική. Η εστίαση της αγοράς θα στραφεί στις μειώσεις των επιτοκίων το 2024. Ενδέχεται να υπάρξουν προσαρμογές στο χρονοδιάγραμμα και την έκταση των μειώσεων επιτοκίων το 2024, γεγονός που μπορεί να προκαλέσει διαταραχές στις τιμές του χαλκού. Τα δημοσιονομικά κίνητρα θα έχουν μεγαλύτερο αντίκτυπο στην κατανάλωση και τις προσδοκίες της αγοράς. Το πρώτο τρίμηνο του 2024 είναι μια περίοδος κενού για τα οικονομικά δεδομένα στο νέο ενεργειακό πεδίο καθ' όλη τη διάρκεια του έτους, ο παγκόσμιος χαλκός μπορεί να εισέλθει σε κατάσταση ισχυρής προσφοράς και ζήτησης το 2025. Διατηρήστε την ιδέα να αγοράζετε περισσότερα με βουτιές». είπε ο Li Yaoyao.
Ο Wang Weimang είπε στους δημοσιογράφους ότι η θεμελιώδης αντίφαση μεταξύ προσφοράς και ζήτησης για χαλκό της Σαγκάης δεν είναι πολύ εμφανής και η βραχυπρόθεσμη-άνοδος οφείλεται στη βελτίωση του μακροοικονομικού κλίματος. Επιπλέον, τα οικονομικά στοιχεία στην Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες δείχνουν ανθεκτικότητα και οι προσδοκίες για τη ζήτηση χαλκού είναι θετικές. Οι βιομηχανίες κατασκευής και υπηρεσιών Markit στις Ηνωμένες Πολιτείες τον Ιανουάριο ξεπέρασαν τις προσδοκίες, σημειώνοντας νέο υψηλό σε αρκετούς μήνες. Ο PMI της μεταποίησης ανέβηκε ακόμη και πάνω από το όριο έκρηξης-. Τον Ιανουάριο, ο μεταποιητικός PMI στην Ευρωζώνη Η αρχική τιμή του PMI του κλάδου ήταν 46,6, ξεπερνώντας τις προσδοκίες και την προηγούμενη τιμή, θέτοντας σε υψηλό εννέα-μηνών. Αν και τα θετικά στοιχεία από την Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες δείχνουν επίσης ότι οι προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων εξασθενούν. Συνολικά, η βιομηχανική προσφορά υπερβαίνει τη ζήτηση, αλλά η βραχυπρόθεσμη{10}}μακροοικονομική ατμόσφαιρα έχει βελτιωθεί, γεγονός που έχει προφανή θετική κινητήρια επίδραση στον Χαλκό της Σαγκάης. Οι βραχυπρόθεσμες{12}}θεμελιώδεις αλλαγές στην προσφορά και τη ζήτηση μπορεί να μην είναι προφανείς και η εστίαση είναι στην κινητήρια δύναμη του μακροοικονομικού κλίματος.
