Στις αρχές Νοεμβρίου, οι τιμές του χαλκού σταθεροποιήθηκαν και ανέκαμψαν, κυρίως λόγω των ευνοϊκών μακροοικονομικών συνθηκών στο εξωτερικό και της στήριξης από τις εγχώριες βιομηχανίες. Πρώτον, καθώς η Παλαιστινιακή-ισραηλινή σύγκρουση συνεχίζεται, η αποστροφή του κινδύνου αγοράς σταδιακά υποχωρεί. Δεύτερον, καθώς τα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ το τέταρτο τρίμηνο εξασθενούν, ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ ταλαντώνεται προς τα κάτω και η αγορά αρχίζει επίσης να εικασίες σχετικά με τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων. Η ευνοϊκή μακροοικονομική κατάσταση στο εξωτερικό έδωσε σε μεγάλο βαθμό την ώθηση για την ανάκαμψη των τιμών του χαλκού. Στα τέλη Οκτωβρίου, οι εγχώριες ευνοϊκές πολιτικές κυκλοφόρησαν συχνά και μετά την τόνωση τρισεκατομμυρίων εθνικού χρέους, η αγορά μετατράπηκε από άδεια σε ανοδική, οδηγώντας την τιμή του χαλκού σε άνοδο. Στη βιομηχανική αγορά, μετά την απότομη πτώση της τιμής του χαλκού, υπήρξε έντονη βούληση στήριξης του πυθμένα και ο ρυθμός λειτουργίας κατάντη αυξήθηκε σημαντικά. Ωστόσο, μετά την απότομη ανάκαμψη της τιμής του χαλκού, ο συνολικός ρυθμός λειτουργίας μειώθηκε σημαντικά.
Ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ αρχίζει να αποδυναμώνεται
Από μακροοικονομική άποψη στο εξωτερικό, ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ θα ταλαντωθεί προς τα κάτω το τέταρτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους και το πρώτο τρίμηνο του επόμενου έτους. Λόγω των ισχυρών οικονομικών χαρακτηριστικών της Lun Copper, θα επηρεαστεί σε μεγάλο βαθμό από αυτή τη θετική επίδραση. Στις αρχές Νοεμβρίου, τα δεδομένα PMI των ΗΠΑ και-εκτός αγροτικής απασχόλησης αποδυναμώθηκαν και τα στοιχήματα μείωσης των επιτοκίων της αγοράς μεταφέρθηκαν κάποτε από τον Ιούνιο του επόμενου έτους στον Μάιο ή ακόμη και τον Μάρτιο. Υπό την πίεση των υψηλών επιτοκίων στο εξωτερικό, η οικονομία των ΗΠΑ είναι πιο πιθανό να αποδυναμωθεί. Πιστεύουμε ότι ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ θα συνεχίσει να αποδυναμώνεται καθώς τα οικονομικά στοιχεία για το τέταρτο τρίμηνο δημοσιεύονται το ένα μετά το άλλο. Επιπλέον, τα πιο αδύναμα οικονομικά στοιχεία θα συμβάλουν επίσης στη μείωση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό, κάτι που με τη σειρά του θα συμβάλει στην ενίσχυση των προσδοκιών μείωσης των επιτοκίων, γεγονός που θα ασκήσει επίσης πίεση στον δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ. Επιπλέον, η παλαιστινιακή-ισραηλινή σύγκρουση έχει ξεπεράσει τις πέντε εβδομάδες και το Ισραήλ έχει μεταπηδήσει από αεροπορικές επιθέσεις σε χερσαίες επιθέσεις. Δεν υπάρχουν εμφανή σημάδια διάχυσης κινδύνου. Η παγκόσμια αποστροφή κινδύνου έχει μειωθεί σημαντικά και η αυξανόμενη διάθεση για κινδύνους δεν είναι καλή για το δολάριο ΗΠΑ, αλλά καλή για τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου.
Έρχονται ξανά έντονες προσδοκίες για την εσωτερική πολιτική
Εσωτερικά, μετά την τόνωση της πολιτικής για το εθνικό χρέος των τρισεκατομμυρίων-δολαρίων, εκδίδονται συχνά ευνοϊκές μακροοικονομικές πολιτικές και οι ισχυρές εγχώριες οικονομικές προσδοκίες ζυμώνονται για σχεδόν τρεις εβδομάδες. Η μαύρη σειρά έχει καλή απόδοση, αλλά έχει ασθενή επίδραση ακτινοβολίας στον χαλκό και η συνολική διαφοροποίηση της αγοράς είναι μεγάλη. Πιστεύουμε ότι αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι ευνοϊκές πολιτικές έχουν λιγότερο ουσιαστικό όφελος για τον μη σιδηρούχο χαλκό. Από την άλλη πλευρά, οφείλεται στο γενικό υψηλό επίπεδο του δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ που εξακολουθεί να ασκεί κάποια πίεση στον χαλκό.
Όσον αφορά τη βιομηχανία, η Κίνα έχει αυτήν τη στιγμή μια κατάσταση χαμηλού-αποθέματος λόγω της ισχυρής προσφοράς και ζήτησης. Τα στοιχεία δείχνουν ότι το τρίτο τρίμηνο, η μηνιαία εγχώρια παραγωγή διυλισμένου χαλκού έφτασε τους 1 εκατομμύριο τόνους, σημειώνοντας ετήσια αύξηση 10%-σε ετήσια βάση-. Ταυτόχρονα, ο όγκος των εισαγωγών βρίσκεται στην ίδια περίοδο των προηγούμενων ετών, αλλά τα εγχώρια ρητά αποθέματα δεν αυξήθηκαν αλλά μειώθηκαν, γεγονός που καταδεικνύει την έντονη εγχώρια ζήτηση.
Κρίνοντας από δεδομένα σχετικά υψηλής-συχνότητας, η βιομηχανία κατάντη έχει ισχυρή προθυμία να υποστηρίξει χαμηλές τιμές χαλκού, αλλά αδύναμη προθυμία να τις αυξήσει. Από τα τέλη Σεπτεμβρίου έως τα μέσα-Οκτώβρη, όταν οι τιμές του χαλκού μειώθηκαν απότομα, ο ρυθμός λειτουργίας των ράβδων εξευγενισμένου χαλκού αυξήθηκε σημαντικά. Προτού οι τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης φτάσουν στο πάτο και ανακάμψουν, τα spot premium πήραν το προβάδισμα στην επέκταση. Καθώς οι τιμές του χαλκού συνεχίζουν να ανακάμπτουν, τα κατάντη λειτουργικά επιτόκια έχουν μειωθεί σημαντικά, γεγονός που δείχνει ότι ο χαλκός κατάντη δεν είναι απαισιόδοξος, αλλά δεν είναι καθόλου αισιόδοξος. Σε γενικές γραμμές, οι απόψεις του βιομηχανικού μετασχηματισμού τείνουν να υστερούν σε σχέση με τις μακροοικονομικές πολιτικές. Όταν οι βιομηχανικές απόψεις ταιριάζουν σταδιακά με τις μακροοικονομικές πολιτικές, η βιωσιμότητα της αγοράς θα αυξηθεί σημαντικά.
Σε γενικές γραμμές, εγχώριοι και ξένοι μακροοικονομικοί παράγοντες θα έχουν απήχηση στο τέλος του έτους. Η καθοδική ταλάντωση του δείκτη του δολαρίου στο εξωτερικό και οι ισχυρές εγχώριες οικονομικές προσδοκίες είναι οι βασικές κινητήριες δυνάμεις για την ανοδική τάση των τιμών του χαλκού. Αναμένεται η διατήρηση της ανοδικής τάσης των τιμών του χαλκού. Προς το παρόν, ο δείκτης του δολαρίου στο εξωτερικό δεν πέφτει ομαλά, επομένως δεν υπάρχει εμφανές φαινόμενο συντονισμού. Ανοδική τάση παρουσιάζει και η βιομηχανία χαλκού. Μετά την περίοδο αιχμής, τα αποθέματα εξακολουθούν να είναι χαμηλά και συνεχίζουν να αφαιρούνται, καθιστώντας τις τιμές του χαλκού εύκολη στην άνοδο αλλά δύσκολο να πέσει. Η προσφορά και η ζήτηση αναμένεται να εξασθενήσουν ελαφρά στο μέλλον και το γενικό πρότυπο χαμηλών αποθεμάτων είναι δύσκολο να αλλάξει. Ωστόσο, ενώ τα υψηλά επιτόκια διατηρούνται στο εξωτερικό, οι απόλυτες τιμές του δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ και των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων παραμένουν σε υψηλά επίπεδα, γεγονός που αναστέλλει την άνοδο των τιμών του χαλκού από οικονομική άποψη. Ως εκ τούτου, η αγορά παραμένει μόνο στη διαφημιστική εκστρατεία των αναμενόμενων μειώσεων επιτοκίων. Ο χώρος πάνω από τις τιμές του χαλκού δεν πρέπει να είναι υπερβολικά αισιόδοξος. Μπορείτε να αναφερθείτε στο υψηλό σημείο της χρονιάς.
