China International Futures: Η Shanghai Copper περιμένει να επιταχυνθούν οι κατάντη συνθήκες
Βασικά, τα τρέχοντα τέλη επεξεργασίας συμπυκνώματος χαλκού συνεχίζουν να ταλαντώνονται προς τα κάτω και η έλλειψη πρώτων υλών μπορεί να εμποδίσει την απελευθέρωση της παραγωγικής ικανότητας της μονάδας τήξης σε κάποιο βαθμό. Τα εγχώρια εργοστάσια τήξης χαλκού δεν έχουν προφανή ώθηση να αυξήσουν την παραγωγή.
Πρόσφατα, καθώς η ανοδική δυναμική έχει αποδυναμωθεί, η Shanghai Copper έδειξε σημάδια διόρθωσης. Αναμένεται ότι στο μεταγενέστερο διάστημα, υπό το φόντο της βελτίωσης των εγχώριων μακροοικονομικών μεγεθών και της σταδιακής αύξησης της ζήτησης χαλκού κατάντη, ο χαλκός της Σαγκάης θα κυμανθεί κυρίως σε υψηλά επίπεδα.
Η αύξηση της προσφοράς συμπυκνώματος χαλκού είναι περιορισμένη
Ως ο μεγαλύτερος παραγωγός και εξαγωγέας χαλκού στον κόσμο, η παραγωγή της Χιλής έχει σημαντικό αντίκτυπο στην παγκόσμια προσφορά και ζήτηση χαλκού. Η παραγωγή χαλκού της Χιλής το 2023 θα είναι 5 εκατομμύρια τόνοι, σημειώνοντας μείωση 6,19% από έτος σε έτος, αντιπροσωπεύοντας το 22,52% της συνολικής παγκόσμιας παραγωγής χαλκού. Αν και η Χιλή θα εξακολουθεί να είναι ο μεγαλύτερος παραγωγός χαλκού στον κόσμο το 2023, η παραγωγή χαλκού στη Χιλή έχει φτάσει σε νέο χαμηλό τα τελευταία 20 χρόνια. Η παραγωγή περιορίζεται κυρίως από πολλούς παράγοντες όπως η μείωση της ποιότητας μεταλλεύματος, η έλλειψη νερού, τα εργασιακά ζητήματα και ένα αβέβαιο δημοσιονομικό σύστημα. παρέμβαση.
Ως ο δεύτερος μεγαλύτερος παραγωγός χαλκού, η παραγωγή χαλκού του Περού θα φτάσει τους 2,6 εκατομμύρια τόνους το 2023, υψηλό ρεκόρ, με ετήσια αύξηση 6,12%, αντιπροσωπεύοντας το 11,71% της συνολικής παγκόσμιας παραγωγής χαλκού. Ενώ οι αντικυβερνητικές διαμαρτυρίες και οι αποκλεισμοί δρόμων εμπόδισαν την παραγωγή στην αρχή του έτους, η παραγωγή χαλκού στο Περού επέστρεψε σταδιακά στο φυσιολογικό αργότερα στη ζωή. Η αύξηση της παραγωγής του περουβιανού ορυχείου χαλκού το 2023 οφείλεται κυρίως στην πλήρη ανάκαμψη της παραγωγής στο ορυχείο χαλκού Bambas στην περιοχή Apurimac και στην αύξηση της παραγωγής του ορυχείου χαλκού Claveco του Anglo-American Group στην περιοχή Moquegua.
Για το 2024, χάρη στη συνεχή επέκταση της ικανότητας ηλεκτρόλυσης της Κίνας, η ICSG αναμένει ότι η παγκόσμια παραγωγή εξευγενισμένου χαλκού θα αυξηθεί κατά 4,6% από έτος σε έτος. Ταυτόχρονα, η μεταποιητική δραστηριότητα αναμένεται να βελτιωθεί, ο ενεργειακός μετασχηματισμός συνεχίζεται και η ανάπτυξη της παραγωγικής ικανότητας νέων ημικατεργασμένων προϊόντων σε διάφορες χώρες αναμένεται να υποστηρίξει την παγκόσμια αύξηση της κατανάλωσης διυλισμένου χαλκού κατά 2,7% το 2024. Αυτό σημαίνει ότι ο ρυθμός αύξησης του Η παγκόσμια προσφορά διυλισμένου χαλκού μπορεί να είναι σημαντικά υψηλότερη από τον ρυθμό αύξησης της ζήτησης. Το πλεόνασμα της παγκόσμιας αγοράς χαλκού αναμένεται να είναι 467,{10}} τόνοι το 2024, το οποίο είναι πολύ μεγάλο ποσοστό σε σύγκριση με την παγκόσμια κλίμακα παραγωγής διυλισμένου χαλκού των 26 εκατομμυρίων τόνων. Μικρό.
Επί του παρόντος, η εγχώρια παραγωγική ικανότητα τήξης χαλκού είναι σχετικά υψηλή, η οποία είναι σημαντικά μεγαλύτερη από τον ρυθμό ανάπτυξης του συμπυκνώματος χαλκού, και η έλλειψη συμπυκνώματος χαλκού έχει ήδη εμφανιστεί. Σε αυτό το πλαίσιο, τα τέλη επεξεργασίας χαλκού συνεχίζουν να μειώνονται και οι πρόσφατες συναλλαγές προσφορών ορυχείων έχουν επίσης μειωθεί ξανά. Τα στοιχεία δείχνουν ότι ο δείκτης εισαγόμενου συμπυκνώματος χαλκού αναφέρθηκε στα 15,29 δολάρια ΗΠΑ/τόνο στις 8 Μαρτίου 2024, μείωση κατά 1,12 δολάρια ΗΠΑ/τόνο από 16,41 δολάρια ΗΠΑ/τόνο την προηγούμενη εβδομάδα. Προς το παρόν, ορισμένα μεταλλουργεία εξακολουθούν να διατηρούν τον ρυθμό των spot αγορών. Εάν η αγορά συνεχίσει να επιδεινώνεται, τα τέλη αγοραπωλησίας και επεξεργασίας στο χυτήριο θα μειωθούν σε μονοψήφια ποσοστά. Δώστε προσοχή στον αντίκτυπο της κεντρικής συντήρησης των εργοστασίων τήξης στην ΤΚ το δεύτερο τρίμηνο.
Κρίνοντας από την εγχώρια παραγωγή ηλεκτρολυτικού χαλκού, η παραγωγή ηλεκτρολυτικού χαλκού μειώθηκε περισσότερο από το αναμενόμενο τον Φεβρουάριο του τρέχοντος έτους. Η θεσμική παραγωγή ηλεκτρολυτικού χαλκού τον Φεβρουάριο ήταν 950.300 τόνοι, σημειώνοντας μείωση 19.500 τόνων σε μηνιαία βάση, μείωση 2,01%. Αύξηση 4,68% σε ετήσια βάση και μείωση 9.100 τόνων από τους αναμενόμενους 959.400 τόνους. Η σωρευτική παραγωγή ηλεκτρολυτικού χαλκού από τον Ιανουάριο έως τον Φεβρουάριο ήταν 1,9201 εκατομμύρια τόνοι, σημειώνοντας αύξηση 159,{19}} τόνων σε ετήσια βάση, αύξηση 9,03%. Η παραγωγή τον Μάρτιο αναμένεται να είναι 970.200 τόνοι, σημειώνοντας ετήσια αύξηση 1,98%, με μεγάλη πιθανότητα να φτάσει σε υψηλό επίπεδο παραγωγής το πρώτο εξάμηνο του έτους. Αν και η παγκόσμια προσφορά συμπυκνώματος χαλκού είναι περιορισμένη και τα τέλη επεξεργασίας συνεχίζουν να πέφτουν και να χτυπούν νέα χαμηλά, οι μεγάλες εταιρείες τήξης χαλκού εξακολουθούν να επιλέγουν τη στρατηγική της διατήρησης της παραγωγής, διατηρώντας την παραγωγή ηλεκτρολυτικού χαλκού σε υψηλό επίπεδο. Με την έλευση της περιόδου εντατικής συντήρησης τον Απρίλιο, η παραγωγή ηλεκτρολυτικού χαλκού αναμένεται να παρουσιάσει τάση οριακής συρρίκνωσης.
Σε συνδυασμό με το απόθεμα, τα παγκόσμια αποθέματα συναλλάγματος συνέχισαν να συσσωρεύονται πρόσφατα. Συγκεκριμένα, η απόδοση των αποθεμάτων εσωτερικού και εξωτερικού βρίσκεται σε κατάσταση διαφοροποίησης. Ενώ τα αποθέματα χαλκού LME μειώνονται σταδιακά, τα αποθέματα SHFE αυξάνονται σταδιακά. Στις 8 Μαρτίου, το συνολικό απόθεμα των LME, COMEX και SHFE ήταν 380,000 τόνοι, σημειώνοντας αύξηση 79.581 τόνων σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι.
Όσον αφορά τα εγχώρια κοινωνικά αποθέματα ηλεκτρολυτικού χαλκού, υπήρξε μια σύντομη αποθεματοποίηση στις αρχές Ιανουαρίου, αλλά τα αποθέματα συσσωρεύτηκαν ξανά μετά τα μέσα Ιανουαρίου. Μετά το Εαρινό Φεστιβάλ, η απόδοση των υλικών επεξεργασίας χαλκού δεν έχει βελτιωθεί σημαντικά και το κοινωνικό απόθεμα ηλεκτρολυτικού χαλκού συνεχίζει να αυξάνεται. Τα στοιχεία δείχνουν ότι στις 7 Μαρτίου, τα εγχώρια κοινωνικά αποθέματα ηλεκτρολυτικού χαλκού ήταν 223.800 τόνοι, σημειώνοντας αύξηση 16.500 τόνων σε σχέση με την προηγούμενη εβδομάδα και μείωση 84.300 τόνων από την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Σε γενικές γραμμές, ο ρυθμός αύξησης των εγχώριων αποθεμάτων ηλεκτρολυτικού χαλκού επιβραδύνθηκε πρόσφατα και τα αποθέματα στο εξωτερικό συνέχισαν να είναι αποθεματικά, γεγονός που έχει προσφέρει κάποια στήριξη στις τιμές του χαλκού.
Οι επενδύσεις στο δίκτυο παραμένουν ανθεκτικές
η κατασκευή του δικτύου ηλεκτρικής ενέργειας της χώρας μου προχωρά με ταχείς ρυθμούς για περισσότερα από δέκα χρόνια και το δίκτυο έχει πλέον ολοκληρωθεί, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδύσεις στο δίκτυο ηλεκτρικής ενέργειας έχουν μετατοπιστεί από την ανάπτυξη υψηλής ταχύτητας σε ένα στάδιο ανάπτυξης υψηλής ποιότητας. Το 2023, οι επενδύσεις σε υποδομές δικτύου ηλεκτρικής ενέργειας της χώρας μου θα ολοκληρωθούν στα 527,5 δισεκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας ετήσια αύξηση 5,4%, υπερβαίνοντας τον στόχο για ολόκληρο το έτος. Η State Grid εκτιμά ότι η συνολική επένδυση στην κατασκευή του δικτύου ηλεκτρικής ενέργειας θα ξεπεράσει τα 500 δισεκατομμύρια γιουάν το 2024. Τα έργα UHV θα παραμείνουν κορυφαία προτεραιότητα το 2024. Εκτός από τα οκτώ έργα UHV που αναμένεται να ξεκινήσουν την κατασκευή εντός του έτους, η State Grid θα προωθήσει επίσης την έγκριση πολλών έργων UHV. Το 2023, οι παραγγελίες UHV θα αυξηθούν γρήγορα και η ζήτηση για καλώδια μέσης και χαμηλής τάσης θα είναι σχετικά σταθερή.
Κρίνοντας από το ποσοστό λειτουργίας των εταιρειών καλωδίων και καλωδίων της χώρας μου, τα στοιχεία δείχνουν ότι ο ρυθμός λειτουργίας των εταιρειών δειγματοληψίας καλωδίων τον Φεβρουάριο φέτος ήταν 46,75%, μια ετήσια μείωση κατά 24,52 ποσοστιαίες μονάδες και 1,82 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερη από το επιτόκιο λειτουργίας τον Ιανουάριο του περασμένου έτους (ο μήνας διακοπών του Φεστιβάλ Άνοιξης)· μείωση σε μηνιαία βάση 28,35 ποσοστιαίες μονάδες, 12,01 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερη από την αναμενόμενη. Ο Φεβρουάριος είναι κατά τη διάρκεια του Ανοιξιάτικου Φεστιβάλ και οι περισσότερες εταιρείες έχουν 12-15 ημέρες αργίας. Η διακοπή λειτουργίας έχει σημαντικό αντίκτυπο στο ρυθμό λειτουργίας των εταιρειών χάλκινων συρμάτων και καλωδίων. Οι εταιρείες καλωδίων χαλκού ξεκίνησαν να εργάζονται η μία μετά την άλλη μετά τις διακοπές και το μεγαλύτερο μέρος της παραγωγής της εταιρείας υποστηρίζεται από προηγούμενες παραγγελίες, κυρίως ηλεκτρικά δίκτυα και νέες παραγγελίες παραγωγής ενέργειας. Επί του παρόντος, η συνολική ζήτηση της βιομηχανίας καλωδίων χαλκού είναι χαμηλότερη από εκείνη της ίδιας περιόδου των προηγούμενων ετών. Οι υψηλές τιμές του χαλκού έχουν εμποδίσει σε κάποιο βαθμό τον ενθουσιασμό των αγορών κατάντη. Η αύξηση της ζήτησης για καλώδια αλουμινίου έχει ασκήσει πίεση στην αύξηση των παραγγελιών καλωδίων χαλκού. Ειδικότερα, η μείωση των παραγγελιών μηχανικών κατασκευών ήταν σχετικά εμφανής. Η αγορά εξακολουθεί να έχει προσδοκίες για την απόδοση των παραγγελιών του δικτύου ηλεκτρικής ενέργειας την επόμενη περίοδο.
Σε μακροοικονομικό επίπεδο, αν και η οικονομία των ΗΠΑ έχει ελαφρώς αναπτυχθεί από τον Ιανουάριο, εξακολουθούν να υπάρχουν πληθωριστικές πιέσεις και η βραχυπρόθεσμη αγορά μπορεί να έχει ουσιαστικά ολοκληρώσει τις προσδοκίες ανατιμολόγησης για μείωση των επιτοκίων από τη Federal Reserve. Σύμφωνα με το «Fed Watch» της CME, η πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων τον Μάρτιο είναι 5%, τον Μάιο είναι 26,5% και τον Ιούνιο είναι 74,8%. Η εγχώρια κεντρική τράπεζα μείωσε τα επιτόκια πέρα από τις προσδοκίες, η αγορά περιμένει θετικούς δείκτες και οι μακροοικονομικές προσδοκίες συνεχίζουν να αποκαθίστανται.
Βασικά, τα τρέχοντα τέλη επεξεργασίας συμπυκνώματος χαλκού συνεχίζουν να ταλαντώνονται προς τα κάτω και η έλλειψη πρώτων υλών μπορεί να εμποδίσει την απελευθέρωση της παραγωγικής ικανότητας της μονάδας τήξης σε κάποιο βαθμό. Τα εγχώρια εργοστάσια τήξης χαλκού δεν έχουν προφανή ώθηση να αυξήσουν την παραγωγή. Ορισμένα μεταλλουργεία θα ξεκινήσουν την κεντρική συντήρηση στα τέλη Μαρτίου και η περίοδος αιχμής της συντήρησης θα είναι από τον Απρίλιο έως τον Μάιο. Μολονότι η εγχώρια προσφορά ηλεκτρολυτικού χαλκού υπερβαίνει τη ζήτηση βραχυπρόθεσμα, θα υπάρξει μια τάση προς μια στενή δομή ισορροπίας στο μεταγενέστερο διάστημα. Από την πλευρά της ζήτησης, λόγω της εποχικής περιόδου αιχμής που πλησιάζει και των ευνοϊκών μακροοικονομικών συνθηκών, βιομηχανίες όπως οι υποδομές και η ηλεκτρική ενέργεια θα συνεχίσουν να ασκούν ισχύ. Οι μεταγενέστερες παραγγελίες θα συνεχίσουν να αυξάνονται την επόμενη περίοδο και ο ρυθμός λειτουργίας των εταιρειών επεξεργασίας χαλκού αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται. Αναμένεται ότι ο χαλκός της Σαγκάης θα κυμανθεί κυρίως σε υψηλά επίπεδα στο εγγύς μέλλον, με το επίπεδο πίεσης πάνω από το κύριο συμβόλαιο στα 70.500 γιουάν/τόνο και το επίπεδο στήριξης στα 68.500 γιουάν/τόνο.
